Aumento de las tasas de interés en EU afectaría a mercados emergentes

En Perspectivas de la economía mundial, abril de 2021, una investigación del Fondo Monetario Internacional (FMI) encontró que para los mercados emergentes, lo que importa es la base sobre la cual se aumentan las tasas de interés. La investigación mencionó las siguientes bases:

Si el aumento del empleo y la vacunación en Estados Unidos impulsan las tasas de interés

En este caso, la mayoría de los mercados emergentes son testigos de una fuerte afluencia de cartera. El aumento de la actividad económica en las economías avanzadas también estimula las exportaciones de los mercados emergentes.

«Las buenas noticias económicas en las economías avanzadas podrían conducir al crecimiento de las exportaciones de los mercados emergentes, y el repunte de la actividad económica tiende naturalmente a elevar sus tasas de interés internas. El impacto general es benigno para el mercado emergente promedio», dijo el estudio del FMI.

Si el aumento de la inflación impulsa las tasas de interés

Cuando el aumento de la inflación en EU aumenta las tasas, el efecto sigue siendo bueno en los mercados emergentes.

«Sus tasas de interés, tipos de cambio y flujos de capital tienden a no verse afectados, probablemente porque la inflación pasada ha reflejado una combinación de buenas noticias económicas, como una mayor disposición a gastar, y malas noticias, como mayores costos de producción», dice la investigación. Sin embargo, el efecto no es el mismo cuando el banco central adopta una postura agresiva.

Si la postura agresiva del banco central impulsa las tasas de interés

Por cada punto porcentual de aumento debido a la postura agresiva de la Fed, eleva las tasas de interés a largo plazo en los mercados emergentes en un tercio de punto porcentual. Ceteris paribus, los inversores de cartera salen inmediatamente de los mercados emergentes y sus monedas se deprecian frente al dólar.